Marchés & Conjoncture
Air Liquide bourse : cours, avis et achat d’actions
Cours de l’action Air Liquide, achat au nominatif pur ou via un courtier, frais de courtage et consensus des analystes : le point complet pour investir.
Le carnet de la rédaction
Journal Finance
Journalisme financier indépendant : décrypter les marchés, lire les comptes des entreprises et éclairer les décisions d’épargne sans hype et sans promesse de rendement.
Carnet tenu par Christine Girard et quatre journalistes
Derniers articles
À la une
Entreprises & Comptes
Intrum : qui se cache derrière ce courrier
Un courrier Intrum signifie souvent une facture impayée confiée à une société de recouvrement. Qui mandate Intrum, comment vérifier et quoi faire.
Finances personnelles
Prélèvement bancaire 108 euros : arnaque ou impôt
Un prélèvement bancaire de 108 euros correspond le plus souvent à une mensualité d’impôts locaux. Libellé DGFiP, calendrier, vérification et contestation.
Qui tient ce carnet
Christine Girard
Rédactrice en chef, je relis chaque note de conjoncture et je vérifie les chiffres avant publication, quitte à retarder un article d'une journée. Mon obsession : distinguer ce qui est mesuré de ce qui est simplement affirmé.
Nos rubriques
Quatre territoires
- Marchés & Conjoncture4 articlesTaux, dette, valorisations : ce que disent les chiffres de conjoncture, et ce qu’ils ne disent pas.
- Entreprises & Comptes4 articlesBilans, comptes de résultat, annexes : lire les comptes d’une société ligne par ligne.
- Finances personnelles3 articlesFrais, enveloppes, fiscalité : le calcul posé à plat, hypothèses comprises.
- Décryptages1 articleUne annonce, un indicateur ou un mot de la finance, repris depuis le début.
Simulateur
Ce que les frais grignotent
Même versement, même rendement brut : seuls les frais annuels changent. Modifiez les champs, le calcul suit.
Calendrier
L’année des comptes
Pour une société cotée qui clôture son exercice au 31 décembre : ce qui se publie, et à quel moment le lire.
- Mois 0
Clôture de l’exercice
Les comptes de l’année sont arrêtés dans les semaines qui suivent : rien n’est encore publié.
- + 1 mois
Chiffre d’affaires annuel
Souvent le premier chiffre publié : une activité, pas encore une marge.
- + 2 mois
Résultats annuels
Le communiqué arrive d’abord ; les comptes complets disent ce qu’il résume.
- + 4 mois
Rapport financier annuel
Au plus tard quatre mois après la clôture pour une société cotée : comptes, annexes, rapport de gestion.
- + 6 mois
Assemblée générale
Au plus tard six mois après la clôture : approbation des comptes, dividende, rachats d’actions, puis détachement.
- + 7 mois
Chiffre d’affaires du semestre
Premier point d’étape : attention aux comparaisons à périmètre changé.
- + 9 mois
Rapport financier semestriel
Au plus tard trois mois après la fin du semestre : la marge se compare au même semestre de l’an passé.
- + 10 mois
Troisième trimestre
Dernier chiffre avant la clôture suivante, souvent accompagné d’un objectif annuel confirmé ou révisé.
Méthode
Lire les comptes en quatre documents
Bilan
Ce qu’il montre. Ce que l’entreprise possède et ce qu’elle doit, à une date donnée : actif d’un côté, capitaux propres et dettes de l’autre.
La question à se poser. Les capitaux propres pèsent-ils assez face aux dettes, et la trésorerie couvre-t-elle les échéances proches ?
Actif
- Immobilisations
- Stocks et créances
- Trésorerie
Passif
- Capitaux propres
- Provisions
- Dettes financières
- Dettes fournisseurs
Compte de résultat
Ce qu’il montre. Ce que l’activité a rapporté sur l’exercice, du chiffre d’affaires jusqu’au résultat net.
La question à se poser. La marge vient-elle de l’activité courante ou d’un élément exceptionnel qui ne se répétera pas ?
De haut en bas
- Chiffre d’affaires
- Résultat d’exploitation
- Résultat financier
- Résultat exceptionnel
- Impôt sur les bénéfices
- Résultat net
Flux de trésorerie
Ce qu’il montre. L’argent réellement entré et sorti : exploitation, investissements, financement.
La question à se poser. Une fois les investissements payés, reste-t-il du cash, ou la dette comble-t-elle l’écart ?
Trois flux
- Flux d’exploitation
- Flux d’investissement
- Flux de financement
- Variation de trésorerie
Annexes
Ce qu’il montre. Les méthodes comptables, les engagements hors bilan, les litiges et le détail des grandes lignes.
La question à se poser. Qu’est-ce qui a changé de méthode ou de périmètre cette année, et pourquoi ?
Notes à ouvrir
- Règles et méthodes comptables
- Engagements hors bilan
- Détail des dettes et échéances
- Événements après la clôture
Rubrique
Marchés & Conjoncture
Taux, dette, valorisations : ce que disent les chiffres de conjoncture, et ce qu’ils ne disent pas.
Marchés & Conjoncture
Stellantis bourse : cours, volumes et cotation en direct
Cours, variation, volumes, indicateurs techniques et consensus : comment lire la cotation de Stellantis bourse sur Euronext Paris, Euronext Milan et le NYSE.
Marchés & Conjoncture
Taux directeurs : ce qui change
Transmission des décisions de banque centrale vers le crédit immobilier et l’épargne.
Vrai ou faux
Six idées reçues de l’épargnant
Une affirmation à la fois, tirée de nos articles. Répondez, l’explication suit.
Un profit warning annonce la fin prochaine de l’entreprise.
Il signale un écart entre la trajectoire de résultats annoncée et la trajectoire réelle. Sa portée dépend de l’ampleur de l’écart, de sa cause et de la solidité de la nouvelle prévision ; prévenir tôt, c’est aussi respecter l’obligation d’information.
Un rachat d’actions revient au même qu’un dividende.
Même finalité, restituer du capital aux actionnaires, mais pas le même mécanisme : le dividende verse de l’argent, le rachat retire des actions du marché et augmente la part de ceux qui gardent leurs titres. Trésorerie, cours et lecture du rendement diffèrent.
Le jour du détachement, la baisse du cours fait perdre de l’argent à l’actionnaire.
Le cours baisse du montant détaché parce que cet argent sort de la société pour arriver chez l’actionnaire : la valeur change de poche, elle ne disparaît pas. Reste l’impôt, prélevé sur le dividende versé.
Des frais de 1 % par an sont négligeables sur vingt ans.
Les frais sont prélevés chaque année sur l’encours, que le placement monte ou baisse. Un point de frais en plus sur vingt ans peut retirer environ 15 % au capital final : le simulateur plus haut permet de refaire le calcul.
La décote des petites valeurs est une anomalie que le marché finira par corriger.
Elle compense des contraintes concrètes : liquidité réduite, peu d’analystes, gouvernance parfois perfectible, sensibilité au cycle. Ces frictions ne s’effacent pas avec les résultats, et un titre bon marché qui déçoit reste une mauvaise affaire.
Une baisse des taux directeurs fait baisser tout de suite le taux de votre crédit immobilier.
Les banques financent leurs prêts avec des ressources longues, dont le coût suit plutôt les taux souverains à dix ans ; marge, coût du risque et concurrence s’ajoutent. L’effet met plusieurs mois à devenir lisible dans les barèmes.
Notre charte
Ce que nous nous interdisons
Aucune promesse de rendement
Nous décrivons des mécanismes et des risques ; nous n’annonçons jamais ce qu’un placement va rapporter.
Aucune recommandation de produit
Nous ne désignons ni contrat, ni titre, ni gagnant : nous posons le calcul et ses hypothèses.
Des calculs visibles
Chaque chiffre avancé vient avec sa formule, ses hypothèses et ses limites.
Des documents d’origine
Comptes publiés, annexes, séries publiques : nous citons la source plutôt que sa reprise.
Rubrique
Décryptages
Une annonce, un indicateur ou un mot de la finance, repris depuis le début.
Décryptages
Que dit vraiment un profit warning ?
Décoder l’avertissement sur résultats et ce qu’il révèle de la trésorerie réelle.
Repères
Quatre ratios à savoir refaire
Les formules que nous utilisons dans nos articles, pour les recalculer vous-même à partir des comptes publiés.
Marge nette
Résultat net ÷ chiffre d’affaires
Ce qui reste de chaque euro vendu, une fois tout payé, impôts compris.
Cash-flow libre
Flux de trésorerie d’exploitation − investissements
L’argent réellement disponible pour rembourser, distribuer ou racheter.
Endettement net
Dette financière − trésorerie, rapportée aux capitaux propres
Le poids de la dette au regard de ce qui appartient aux associés.
Rendement pour l’actionnaire
(Dividendes + rachats d’actions) ÷ capitalisation
Ce qui est rendu aux actionnaires, sous les deux formes à la fois.
Les signatures
La rédaction
Christine Girard
Rédactrice en chef
Rédactrice en chef, je relis chaque note de conjoncture et je vérifie les chiffres avant publication, quitte à retarder un article d'une journée.
Yassine Trouvé
Journaliste entreprises
Journaliste entreprises, je passe mes journées dans les rapports annuels et les documents de référence à chercher la ligne qui contredit le communiqué.
Amina Gomez
Analyste marchés
Analyste marchés, je suis les valorisations sectorielles et je garde un tableur de multiples qui vieillit mal, comme toutes les moyennes.
Julien Rossi
Journaliste finances personnelles
Journaliste finances personnelles, je décortique les contrats et les barèmes fiscaux pour chiffrer ce qu'ils coûtent vraiment.
Hélène Dupire
Data journaliste
Data journaliste, je collecte les séries publiques et je reconstruis les graphiques que tout le monde reprend sans les vérifier.
Dans le carnet
Encore à lire
Septembre
- Comprendre un bilan en dix minutesEntreprises & ComptesChristine Girard
- Marge nette : les cinq pièges du calculEntreprises & ComptesYassine Trouvé
Août
- Lire un rapport annuel sans se noyerEntreprises & ComptesAmina Gomez
- PEA ou assurance-vie : le matchFinances personnellesYassine Trouvé
Juillet
- Dette des ménages : où en est la France ?Marchés & ConjonctureAmina Gomez
Écrire à la rédaction
Une question sur un calcul, une erreur repérée dans un chiffre, un document que nous devrions lire : nous lisons chaque message.
Nous écrire